前段時間，與餐飲界鶴九、面包好了幾個股東們在深圳蝦嘚瑟油燜大蝦店吃酒。聊起一個現(xiàn)象：楊國福麻辣燙，他們依靠“食材供應(yīng)鏈+渠道資本”，品牌與加盟者一起悶聲發(fā)財。銷售額過二十億，業(yè)內(nèi)無人傳誦。

但是，金融資本投了一些不知盈利還是虧損的餐飲品牌，卻頻頻刷頻，業(yè)內(nèi)津津樂道，雖然，誰都不清楚又沒證實融資額到底有多少水分，到底到帳了沒？

這個詭異“現(xiàn)象級”匪夷所思。

1)什么是餐飲金融資本

我把通過向Vc、PE、基金等途徑募集資金實現(xiàn)餐飲連鎖的資本路徑，稱為餐飲金融資本。金融資本與財務(wù)投資人定義接近。他們多為專業(yè)金融投資人。餐飲品牌拿金融資本普遍用于“直營連鎖”。我暫且不認為他們是餐飲產(chǎn)業(yè)資本，個中原因另文闡述。

下面這圖上的名字，就是最近一二年餐飲界炙手可熱的金融資本。

2)金融資本，對餐飲品牌利與弊

餐飲品牌不像互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，沒金融資本就活不了。但是，這幾年，餐飲BOSS們心里越來越惦記金融資本，我與他們交流后，總結(jié)下金融資本的熱衷起因，也畫了一張圖。

圖上都是餐飲找金融資本的利，那弊呢？

拿案例說。譬如2016-2017年炙手可熱的喜茶、奈雪的茶。他們被資本相中，餐飲界掀起了羨慕嫉妒恨的狂潮，品牌勢能極速爆棚。至于融資1億分幾次到帳？對賭條款是什么樣？靠分紅多少年回本？國內(nèi)主板、創(chuàng)業(yè)板、國外、香港上市有中國飲品上市的先例嗎？上不了市就并購唄！并購連鎖飲品店的先例多嗎？如果業(yè)績沒增長，公司股東用什么價格回購金融資本？...我們餐飲人不太懂，就當(dāng)作不存在一樣不理不睬！

拿人錢財替人賺錢。餐飲資本的生猛，遠不止老生常談的俏江南那么拿錢走人而已。拿我知道大家不知道的來說。美國高盛前幾年投資了河南一個非常知名的XX酒品公司，對賭1億，結(jié)果沒達成，高盛上海公司直接拉一車人馬到酒廠搬走財務(wù)電腦，用“你公司涉嫌做假賬”來威脅+武力，逼迫退回投資額。其中緣由各有道理，不去評說。只是提醒，餐飲人別把這些聽上去如雷貫耳的資本當(dāng)作外來物種追捧！

3)什么是餐飲渠道資本？

我把通過城市合伙人、連鎖加盟、托管聯(lián)營、員工內(nèi)部創(chuàng)業(yè)等路徑募集資金實現(xiàn)餐飲連鎖的資本路徑，稱為餐飲渠道資本。他們其實是遍布民間的餐飲產(chǎn)業(yè)投資人。與餐飲品牌普遍認知的“加盟連鎖”意思接近但又不全是。

4)渠道資本，對餐飲品牌利與弊

先說弊，渠道資本對于餐飲品牌來說存在一個最普遍的弊端：首先，分散的渠道資本是小白，對餐飲公司品牌、運營的依賴與要求很多，“看你給我多少支持；你承諾過的算數(shù)嗎？”，多數(shù)總部滿足不了。其次，當(dāng)渠道資本與品牌過完甜蜜期或失去信心后，就存在“糾正”你品牌“品質(zhì)、服務(wù)、品牌”的現(xiàn)象。一些“糾正”成功了，一些“糾正”失敗了，影響了品牌信譽。

還有一些弊端，經(jīng)?？吹揭恍┎惋婤OSS在不同場景里被提到，也都是一些運營層面的管控與被管控問題。其實，無論是金融資本投資直營店，還是渠道資本投資加盟店，運營管控問題一樣出現(xiàn)。

渠道資本卻具備兩大價值：首先，為餐飲品牌積累大量資金，用較少資本投入，迅速擴大公司規(guī)模，增強公司實力與發(fā)展。其次，企業(yè)財務(wù)更自由的成長。渠道資本既募集了資本，又不丟失財務(wù)主導(dǎo)權(quán)及其發(fā)展戰(zhàn)略步伐。

5)餐飲連鎖

你找金融資本還是渠道資本？

對于餐飲企業(yè)來說，目前餐飲企業(yè)融資渠道，排除銀行借款形式外，受歡迎的就是五種渠道:眾籌、產(chǎn)業(yè)投資者、渠道投資者、金融投資者、上市/并購。

餐飲連鎖選擇哪種資本，取決于餐飲BOSS的資源與特長。有擅長“點對點”搞定一個金融資本的BOSS，有擅長“點對面”搞定一群渠道資本的BOSS，有擅長“做米其林匠心”搞定幾家餐廳的BOSS。

餐飲連鎖選擇哪種資本，取決于餐飲BOSS的愿景。如果期望餐飲連鎖實現(xiàn)上市/并購遠大理想，并準備好了一路艱辛，就找金融資本發(fā)展。如果認為餐飲連鎖，看清“餐飲上市只是極個別品牌的游戲”這個本質(zhì)，也不想折騰，就找渠道資本發(fā)展。

找金融資本，要乘自己創(chuàng)業(yè)團隊還年輕，也乘最近一二年他們對餐飲還有很多幻想，要拿出北京餐飲人的吹法南方餐飲人的做法，自己輸了還有二次創(chuàng)業(yè)。找渠道資本，要乘品牌恰逢發(fā)展高峰期，別等行情過了對手多了再開放加盟，就是老姑娘愁出嫁了。

實際上，5%餐飲連鎖借助了金融資本，95%餐飲連鎖借助了渠道資本。于是，又有一個相關(guān)問題來了：我的餐飲品牌到底選擇直營還是加盟呢？下篇文章解決聊聊吧！

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