海底撈要上市,需先突破這5大難關(guān)專欄

餐飲界 / 妮子 / 2016-04-18 20:49:00
很多餐飲企業(yè)將上市作為目標(biāo),但上了市的餐企,日子也不好過。

近期,一些上市餐飲企業(yè)的的成績(jī)單被披露出來,包括西安飲食、全聚德烤鴨、唐宮中國(guó)、百花村等,整體形勢(shì)不容樂觀,如西安飲食歸屬股東的凈利潤(rùn)下降了385.59%。

被傳很久要上市的海底撈,只是一個(gè)子公司提交了上市申請(qǐng)。海底撈要想上市,至少要跨過5大關(guān)。

上市餐企業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重,海底撈上市有5個(gè)難關(guān)

▲上市,是諸多企業(yè)的目標(biāo)

上市公司成績(jī)單曝光

整體不樂觀,都在推進(jìn)轉(zhuǎn)型

1、全聚德:勉強(qiáng)增長(zhǎng),轉(zhuǎn)型還在繼續(xù)

作為華北地區(qū)首屈一指的百年老字號(hào),全聚德2015年報(bào)顯示,2015年年度營(yíng)業(yè)收入為18.53億元,同比上升0.39%;利潤(rùn)總額為18987.68萬元,同比上升6.64%。

2015年8月8日,公司與重慶狂草科技有限公司合作打造的“小鴨哥”烤鴨外賣品牌在重慶當(dāng)?shù)貙?shí)驗(yàn)性推廣,樹立了“小鴨哥”品牌形象;在增資完成后,公司最終持有其55%的股權(quán)。今年年初,全聚德宣布啟動(dòng)“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略,外賣O2O著名品牌百度外賣與全聚德達(dá)成獨(dú)家戰(zhàn)略合作。

2、西安飲食:每股收益同比降385.59%

西安飲食的2015年年報(bào)顯示,報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.99億元,同比下降8.57%;該公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-3165萬元, 同比下降386.13%。

其中,餐飲服務(wù)收入為3.93億元,同比下降12.33%。生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)收入、租賃收入同比則有所上升。

餐飲市場(chǎng)不景氣,公司也正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型。年報(bào)顯示,2015年,公司面向大眾化市場(chǎng),轉(zhuǎn)型調(diào)整初顯成效。此外,通過嘗試電商新模式,公司4家分(子)公司O2O微信平臺(tái)實(shí)現(xiàn)線上銷售收入67萬元;借力第三方平臺(tái)實(shí)現(xiàn)銷售收入1016萬元。

上市餐企業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重,海底撈上市有5個(gè)難關(guān)

▲部分上市餐飲企業(yè)的成績(jī)單

3、*ST云網(wǎng)(原湘鄂情):不做餐飲,瘦身為凈殼

*ST云網(wǎng)從去年年底一直因重大資產(chǎn)重組而陸續(xù)停牌至今,尚未發(fā)布2015年報(bào)。不過,該公司近日發(fā)布的2016年第一季度季報(bào)預(yù)報(bào)顯示,2015年年底,公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組(出售資產(chǎn)),公司保留了團(tuán)膳業(yè)務(wù),剝離了中餐酒樓、快餐、食品加工等虧損業(yè)務(wù)。

去年12月份,*ST云網(wǎng)發(fā)布了債務(wù)和解以及資產(chǎn)出售的公告,公司擬出售作價(jià)5.3億元的資產(chǎn)。資產(chǎn)剝離后,*ST云網(wǎng)將化身為凈殼。

4、唐宮中國(guó):純利潤(rùn)下降,主打副牌

唐宮中國(guó)2015年全年的營(yíng)業(yè)收入為10.88億元,按年增加10%。純利4859萬元,下降8.7%。

2015年,唐官中國(guó)按計(jì)劃透過跨地域多線發(fā)展擴(kuò)大業(yè)務(wù)版圖并提高品牌知名度,于上海、北京、成都及香港合共開設(shè)5家中式餐廳及2家休閑餐廳。

另外,唐官中國(guó)在2015年還成立自家品牌“唐宮小聚”及“唐宮茶點(diǎn)”,兩個(gè)品牌業(yè)績(jī)都獲得了理想的回報(bào)。

新三板餐飲

被資本冷落,甚至無交易

在新三板,還有一些餐飲企業(yè),比如望湘園、百富餐飲、紅鼎豆撈、粵珍小廚等。但比較尷尬的是,這些企業(yè)在資本市場(chǎng)并不是太熱鬧。

今年年初,有報(bào)道對(duì)比了6家新三板餐飲企業(yè),其中僅有百富餐飲有券商參與做市,另外5家都被冷落。

堅(jiān)持餐飲直營(yíng)模式的望湘園雖然在2014年度收入規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了7億元的水平,但2015年10月16日掛牌后的四個(gè)月里,并無任何的交易信息,遇冷程度可見一斑。

餐飲行業(yè)如此不受資本市場(chǎng)待見的原因可能還要從極低的凈利率說起。

對(duì)比掛牌新三板的六家餐飲企業(yè),賺“辛苦錢”是顯著的行業(yè)特征,平均的行業(yè)凈利率僅為3.39%。以其中收入規(guī)模最大的望湘園來舉例,其7.4億的收入中,凈利潤(rùn)僅為2600萬,68%的毛利率背后是僅為3.5%的銷售凈利率。

人工成本以及高額的租金是吞噬利潤(rùn)的主要原因。

被傳言的海底撈

子公司上市,前景無法確定

很多人都在盯著海底撈上市。每一年,都有海底撈上市的消息傳出,但這個(gè)餐飲巨頭好像一直都不慌不忙。

上周,關(guān)于海底撈上市的消息劈天蓋地傳來,最終卻是一場(chǎng)誤會(huì):在港交所提交IPO信息的只是海底撈旗下子公司,生產(chǎn)火鍋底料的頤海公司。

頤海是海底撈集團(tuán)在中國(guó)的火鍋底料產(chǎn)品獨(dú)家供應(yīng)商。頤海的起源可以追溯到2005年,海底撈成立了成都分公司,并隨后投入運(yùn)營(yíng)了第一條火鍋底料生產(chǎn)線,供應(yīng)四川海底撈集團(tuán)經(jīng)營(yíng)的火鍋店。

2013年,頤海在開曼群島注冊(cè)成立為投資控股公司,海底撈控股股東張勇、舒萍夫婦,以及馬云等人創(chuàng)立的云峰基金,都是該公司的股東。

2015年,頤海的收入為8.47億元。據(jù)第三方咨詢公司沙利文公司的資料顯示,按2015年銷售額計(jì)算,頤海是中國(guó)第二大火鍋調(diào)味料生產(chǎn)商。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,由于餐企上市存在著相當(dāng)大的難度,選擇拆分出火鍋調(diào)料公司上市比海底撈自己上市更容易。但頤海去年一半以上收入來自海底撈,這種過度依賴也為其未來發(fā)展蒙上了不確定性。

海底撈們的挑戰(zhàn)

上市要邁過5大關(guān)

1、成長(zhǎng)性不確定

餐飲業(yè)作為勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè),準(zhǔn)入門檻相對(duì)較低,總體處于完全競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài),利潤(rùn)空間逐年縮小。IPO后能否實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定的成長(zhǎng)是一道坎,是監(jiān)管部門要考量的問題,是投資者觀望的問題,更是企業(yè)需要思考的問題。

2、納稅不規(guī)范

不能規(guī)范地 “納稅以及給員工上保險(xiǎn)”也是監(jiān)管部門遲遲不落批文的重要因素。這個(gè)問題是絕大多數(shù)餐飲企業(yè)都存在的問題,也是自身屬性決定無法在短期內(nèi)解決的問題。

上市餐企業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重,海底撈上市有5個(gè)難關(guān)

▲規(guī)范地給員工上保險(xiǎn)、繳稅,很多餐飲企業(yè)無法實(shí)現(xiàn)

3、財(cái)務(wù)難監(jiān)管

財(cái)務(wù)監(jiān)管的問題。餐飲業(yè)“收入、成本無法可靠計(jì)量”,餐飲企業(yè)不同其他行業(yè),其經(jīng)營(yíng)中的營(yíng)業(yè)收入不能定時(shí)定點(diǎn),且一般都是現(xiàn)金收入,再加上是否開具發(fā)票也沒有強(qiáng)制性,這就意味著每一筆收入不能確定其收入憑證,而在日常的采購(gòu)時(shí),也不能保證每一家供應(yīng)商都能提供正規(guī)的發(fā)票。這種情況在中證監(jiān)看來,根本就是無法監(jiān)管。

4、專業(yè)能力差

多數(shù)餐飲企業(yè)都是創(chuàng)始人白手起家,家族式經(jīng)營(yíng),創(chuàng)始人個(gè)人的想法決定了公司的走向。高層管理層專業(yè)化水平不足卻難以更新。中層管理素質(zhì)參差不齊,缺乏高學(xué)歷和創(chuàng)新型人才。基層員工流失率大,培訓(xùn)困難,儲(chǔ)備人才嚴(yán)重缺失。品牌定位陳舊,更不上互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的節(jié)奏。盈利模式單一,高速發(fā)展使利潤(rùn)不斷吃緊。融資能力不足,沒有專業(yè)的資本運(yùn)作能力等問題。

上市餐企業(yè)績(jī)下滑嚴(yán)重,海底撈上市有5個(gè)難關(guān)

▲專業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力,也是餐飲企業(yè)要補(bǔ)的課程

5、食品安全難控

食品安全問題。老生常談,卻層出不窮。這是一個(gè)餐飲企業(yè)自身很難把控的問題。即使麥當(dāng)勞、肯德基也無能為力。對(duì)中餐而言就更甚了。


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