謀劃七年、歷經(jīng)波折、終成正果——— 廣州酒家IP O前天獲得中國證監(jiān)會審核通過。過不了多久，街坊們?nèi)V州酒家嘆早茶時，身份或許就是“廣州餐飲第一股”的股東了。

記者發(fā)現(xiàn)，本次證監(jiān)會發(fā)審委會議對廣州酒家提出的詢問主要集中在經(jīng)銷商和加盟餅屋及內(nèi)控方面。此外，月餅收入依舊是公司最重要的收入和利潤來源。有分析稱此次廣州酒家IP O能夠快速通過的原因，或是受益其糕餅業(yè)務(wù)。

募集資金：

3 .8億擬用于利口福項目

相關(guān)公告顯示，發(fā)審委會議要求廣州酒家進(jìn)一步說明有關(guān)材料采購、庫存管理、成本核算、現(xiàn)金結(jié)算、收入確認(rèn)的內(nèi)控制度、內(nèi)控流程、內(nèi)控實施部門以及內(nèi)控的有效性，是否足以保證發(fā)行人收入與成本核算的合規(guī)性。另外，發(fā)審委還要求公司說明是否建立了對經(jīng)銷商和加盟餅屋的管控制度，包括對其進(jìn)銷存、銷售價格、食品安全等方面。

對于上述幾點詢問，廣州酒家董事會秘書李立令昨天在回答記者采訪時稱，這些問題在招股書里已有充分披露。至于接下來公司會如何做等問題，他表示將“會做好我們的工作?！睆V州酒家副總經(jīng)理趙利平則表示，這些問題都是保薦人直接去回復(fù)的，過幾天等相關(guān)批文辦好，統(tǒng)一回復(fù)媒體。

為何廣州酒家旗下餅屋會被關(guān)注?主要是因為其門店數(shù)較多，加盟店比例也多。今年4月廣州酒家再次向證監(jiān)會遞交首次公開發(fā)行股票招股說明書(申報稿)顯示，截至目前，廣州酒家旗下有114家餅屋直營店，43家加盟店。而餐飲店有15家直營店、1家餐飲加盟店。

此外，記者發(fā)現(xiàn)，招股書顯示，在募集資金用途方面，有包括2 .1億元用于旗下利口福食品生產(chǎn)基地擴(kuò)建、1.2億元用于利口福食品零售網(wǎng)絡(luò)項目、4387萬元用于利口福技術(shù)研發(fā)項目，合計近3 .8億元，占總募資金額62%。利口福公司是廣州酒家旗下大型食品生產(chǎn)基地。

數(shù)據(jù)：

月餅仍是重要收入和利潤來源

回顧廣州酒家上市之路，可謂一波三折。資料顯示，廣州酒家于2010年開始啟動上市進(jìn)程，2014年6月6日，因負(fù)責(zé)廣州酒家IPO的簽字律師跳槽而中止IPO。6月9日，從深交所轉(zhuǎn)板上交所重啟IPO，同年9月遭證監(jiān)會否決。當(dāng)時業(yè)內(nèi)分析原因可能比較多集中在月餅跟高端餐飲市場這塊，其中有觀點認(rèn)為廣州酒家月餅銷售占比過于集中，在中央“八項規(guī)定”和“公款送月餅禁令”雙重政策打擊下，月餅市場蕭條影響其上市之路。此外，受限于宏觀環(huán)境及政策，中高端餐飲盈利受到較大阻礙，廣州酒家當(dāng)時被拒也跟其所在的產(chǎn)業(yè)前景有關(guān)。

此后兩年，廣州酒家上市一事悄無聲息。到了今年4月，廣州酒家再次向證監(jiān)會遞交首次公開發(fā)行股票招股說明書(申報稿)，一個多月后便過審。

但記者發(fā)現(xiàn)，雖然月餅業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)總收比例有所下降，但廣州酒家月餅系列產(chǎn)品對銷售額的貢獻(xiàn)依舊是主力。最新的招股書顯示，2014年-2016年，月餅系列產(chǎn)品銷售分別占公司主營業(yè)務(wù)收入44.61%、44.49%及41.9%，貢獻(xiàn)的毛利占比是52 .35%、53.19%和49.75%，為公司最重要的收入和利潤來源。

觀點：

曾經(jīng)的“軟肋”成“鎧甲”?

此次廣州酒家IPO獲得快速放閘的原因是什么?有分析稱或是受益其糕餅業(yè)務(wù)。

餐飲業(yè)分析師、凌雁管理咨詢首席咨詢師林岳指出，從近兩年的情況來看，廣州酒家月餅銷售占比超過四成，其利口福品牌的速凍食品、西點發(fā)展也不錯，如果是靠這個拿到上市入場券的話，未來的路子會比其餐飲業(yè)務(wù)更有前途。但他認(rèn)為，廣州酒家的餐飲業(yè)務(wù)還有許多地方需要完善，如門店管理、流程控制、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等等。

對于餐飲市場回暖一說，林岳稱，從餐飲行業(yè)整體來講，并沒有出現(xiàn)所謂滑坡、寒冬這樣的情況，因為國家政策影響的大部分是中高端定位的餐飲企業(yè)，大眾餐飲這幾年還是大有可為的。

那廣州酒家的上市，是否意味著中高端餐飲已經(jīng)轉(zhuǎn)型成功?他認(rèn)為，還未必。

林岳認(rèn)為，廣州酒家上市后應(yīng)繼續(xù)在利口福品牌下苦功夫、繼續(xù)速凍食品和西點(包括月餅)的營銷和新品開發(fā)。

背景：

餐飲業(yè)競爭激烈、上市稀少

近年來，國內(nèi)大型餐飲企業(yè)集團(tuán)和連鎖餐飲企業(yè)依靠其規(guī)模優(yōu)勢和規(guī)范管理進(jìn)行迅速擴(kuò)張，餐飲市場競爭日趨激烈。

廣州酒家在招股說明書上也表示，餐飲業(yè)務(wù)相對專注于廣州本地餐飲市場，若公司不能有效擴(kuò)大廣州酒家品牌的市場地位、穩(wěn)定并擴(kuò)大市場份額，公司將會在未來日趨加劇的市場競爭中處于不利的競爭地位。

餐飲行業(yè)在內(nèi)地上市相對稀少?！斑@不是個吸引的行業(yè)!”香港券商分析師岑智勇這樣感嘆道。

不過，也有投資機(jī)構(gòu)看好餐飲行業(yè)。弘毅投資董事總經(jīng)理王小龍表示：“中國目前正在經(jīng)歷著新一輪的消費升級，在餐飲行業(yè)體現(xiàn)得尤為明顯?！?/span>

“我們月中時通過渠道調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在港上市的火鍋連鎖餐廳呷哺呷哺于上海和深圳各開了一家餐廳，出現(xiàn)一座難求的情況?！鄙耆f宏源分析師徐子涵稱，2016年下半年，公司呷哺呷哺門店錄得6%- 7%的同店銷售增長率，而大部分餐飲上市公司依然是負(fù)增長。

呷哺呷哺昨日收報7.25港元，總市值達(dá)到77.44億港元。

目前在香港上市的還有中高端市場中最大的中餐正餐連鎖餐廳小南國。而2012年，百勝以46億元收購小肥羊，并令其從香港交易所退市。

在A股上市的餐飲企業(yè)僅剩下西安飲食、全聚德。

根據(jù)證監(jiān)會公布的名單，截至5月19日，在IPO排隊企業(yè)中，餐飲類企業(yè)還有兩家，分別是廣州九毛九餐飲連鎖和同慶樓餐飲。

本文來源：南方都市報(深圳)    ，由餐飲界m.txylsyj.cn整編報道，轉(zhuǎn)載請注明來源！